Заключение

Экономика » Ценные бумаги. Порядок обращения и учет » Заключение

Страница 1

Данная дипломная работа рассмотрела один из существующих на данный момент финансовых инструментов в России - рынок Государственных ценных бумаг в целом и наиболее подробно рынок Государственных краткосрочных облигаций. В ней отражены такие аспекты, как организация, история зарождения данного рынка и макроэкономические условия в России в 1992-1993 гг., становление и развитие в течение 1994-1997 гг., произведены основные виды анализов (долгосрочный, среднесрочный и краткосрочный) и приведены примеры методов формирования портфеля ГКО инвесторами при различных стратегиях поведения.

Данная дипломная работа показала, что рынок ГКО, также как и рынок ГЦБ в целом, на данный момент своего развития является сложившимся финансовым инструментом для использования самыми различными Инвесторами. События на рынке ГЦБ, в своем большинство, не являются хаотичными поддаются анализу и прогнозированию. Следовательно он является в значительной мере предсказуемым, что дает Инвесторам и Эмитенту прогнозировать и планировать свои действия при использовании данного финансового инструмента.

При этом ГКО является в полном смысле этого слова государственными ценными бумагами, то есть не просто эмитируются федеральным правительством, но и выполняют основные функции государственных бумаг, а именно:

- представляют собой инструмент безрисковых высокодоходных вложений;

- представляют возможность проводить кредитно-денежную политику посредством операций на открытом рынке, то есть влиять на денежную массу (предложение денег);

- являются источником неинфляционного финансирования бюджетного дефицита.

На сегодняшний день можно выделить следующие направления развития рынка ГКО:

во-первых, количественное и качественное обогащение состава официальных дилеров. Количественные изменения будут проводиться в основном за счет установки Дилером удаленных терминалов. К числу качественных изменений относится подключение региональных дилеров, в перспективе - путем создания и подсоединения к действующей системе региональных площадок в Санкт-Петербурге, Новосибирске и впоследствии ряде других городов России, а также расширение спектра финансовых учреждений - участников ГКО;

во-вторых, необходимо совершенствование расчетной системы, которая пока является, в определенном смысле, "узким местом" рынка ГКО. В ближайшем будущем система межрегиональных расчетов позволит производить расчеты "день в день" между агентами из различных регионов;

в-третьих, последовательно проводится политика на увеличение дюрации государственного долга. Рынок постепенно принял шестимесячные и годовые ГКО. В 1995 году планируется введение среднесрочных государственных купонных облигаций со сроком обращения 2 года, а в перспективе - и более того;

в-четвертых, дальнейшее развитие рынка немыслимо без внедрения новых финансовых инструментов, основанных на ГКО. к ним относятся соглашения об обратной покупке (РЕПО и обратные РЕПО), форвардные и фьючерсные контракты. Их введение приведет к появлению дополнительных инвестиционных альтернатив и повысит стабильность и предсказуемость динамики внутренних показателей рынка, таких, как цены, доходность, ликвидность.

Важность рынка ГЦБ на сегодняшний день состоит в том, что он является носителем современной системы экономических отношений между его основными участниками. На этом рынке отрабатываются цивилизованные формы электронного торгово-депозитарного обслуживания, устанавливаются удаленные терминалы, применяются передовые средства связи. Быстрое развитие рынка ГКО позволило поставить вопросы межрегиональной интеграции, совершенствования расчетной системы Центрального банка РФ, выработки новых законодательных и макроэкономических подходов к регулированию рынка. Можно смело сказать, что опыт рынка ГКО и решение вопросов, поставленных в ходе его становления, явились опытом российского финансового рынка.

Важным направлением развития фондовых рынков является их растущая интернационализация, которая характеризуется допуском на национальные рынки различных иностранных ценных бумаг, развитием рынка ценных бумаг на рынке евровалют, а также продажей и перепродажей на нем долгов развивающихся стран (секьюритизацией долгов). Поэтому в настоящее время можно считать, что фондовые рынки ряда крупных стран выходят за пределы национальных границ. В последнее время в целях усиления интернационализации национальных рынков активно рассматривается вопрос о создании международного рынка ценных бумаг посредством интеграции американских, европейских и крупных азиатских фондовых бирж (Японской и Сингапурской). Такое стремление обусловлено дальнейшим процессом интеграции в рамках мировой экономики путем создания Европейского союза, куда теперь входят 15 стран Западной Европы, а также созданием Североамериканской зоны свободной торговли, в которую входят США, Канада и Мексика. Дальнейшая интернационализация производства и торговли требует интеграции фондовых рынков как важного источника финансирования мировых интеграционных процессов.

Страницы: 1 2 3

Еще о комерческих банках:

Анализ кредитной и инвестиционной деятельности ОАО «КИТ Финанс Инвестиционный банк»
Операционная работа в банке распределена между многими его функциональными подразделениями, где основным является кредитное. Эффективная система управления кредитной деятельности предполагает наличие в банке четко сформулированной кредитной политики, которая определяет, кому, на какие цели, в каком ...

Формирование доходов Ощадного банка Украины
Банк обеспечивает внедрение прогрессивных форм расчетно-кредитного и кассового обслуживания населения, расширение безналичных расчетов, распространение и погашение ценных бумаг, кредитование населения, валютное обслуживание иностранных граждан и граждан Украины, предоставляет разнообразные платные ...

Страхование домашнего имущества
Страхование домашнего имущества, предполагает возмещение фактического ущерба, но не выше страховой суммы, указанной в договоре. Ущерб определяется на основании акта и приложенных к нему документов, подтверждающих факт и обстоятельства наступления страхового случая.[6] Например, при затоплении кварт ...

Заключение

Навигация