Облигации как объект инвестиций. Стоимостные характеристики облигаций
Облигация - это приносящее процентный доход долговое обязательство, ценная бумага, свидетельствующая о предоставлении займа ее держателем Облигация имеет следующие ценовые характеристики: номинал (или номинальную цену), эмиссионную цену, цену погашения, курсовую цену. К стоимостным характеристикам облигаций относятся: номинальная цена; эмиссионная цена; цена погашения; курс облигации; курсовая цена; рыночная стоимость облигации. Номинальная цена - величина в денежных единицах, которая обозначена на облигации. Облигации, как правило, выпускаются с достаточно высоким, по сравнению с другими ценными бумагами, номиналом.
Эмиссионная цена - это цена, по которой происходит продажа облигаций их первым владельцам. Она может быть равна, меньше или больше номинала, это определяется типом облигации и условиями эмиссии.
Цена погашения - это цена, которая выплачивается владельцам облигаций по окончании срока займа. В большинстве случаев цена погашения облигации равна ее номиналу (уровень цены погашения зафиксирован при выпуске), однако может и отличаться от номинальной цены.
Курс облигации - отношение рыночной цены облигации к ее номиналу, выраженное в процентах.
Курсовая цена - это рыночная цена, по которой облигации продаются на вторичном рынке облигаций. Хотя каждая облигация имеет строго определенную номинальную цену, эмиссионную цену и цену погашения (уровень которых зафиксирован при выпуске облигационного) займа, курсовая цена облигации на свободном рынке может значительно изменяться в течение срока жизни облигации - она колеблется относительно теоретической рыночной стоимости облигации, которая, по существу, выступает как расчетная курсовая цена облигации.
Рыночная стоимость облигации - расчетная теоретическая величина, наиболее вероятная предполагаемая цена при возможной продаже в данный момент на свободном рынке. Рыночная стоимость обычно рассчитывается профессиональным оценщиком по заказу инвестора. Общий подход к определению теоретической (рыночной) стоимости любой ценной бумаги заключается в следующем: чтобы определить сколько, по мнению данного инвестора, оценщика должна стоить ценная бумага в данный момент времени, необходимо дисконтировать все доходы, которые собственник рассчитывает получить за время обладания ценной бумагой.
В зависимости от способа выплаты процентного дохода можно выделить два типа облигаций:
· облигации с периодической выплатой процентного дохода (купонные облигации);
· бескупонные (или дисконтные) облигации, доход по которым образуется за счет разницы между ценой погашения облигации и эмиссионной ценой и выплачивается при погашении облигации.
Операции с облигациями относятся к финансовым инвестициям - инвесторы приобретают облигации с целью получения дохода. Этот доход - процентный (или купонный) - измеряется в денежных единицах. Для того, чтобы иметь возможность сравнивать выгодность вложений в облигации разных видов (и другие ценные бумаги), необходимо соотнести размер получаемого дохода с ценой приобретения ценной бумаги (с величиной инвестиций).
Доходность к погашению. Если инвестор намерен владеть облигацией до ее погашения, то он может сопоставить все доходы, которые будут получены по облигации в будущем (процентные платежи и сумму погашения). Полученная в рамках такого подхода величина называется доходностью к погашению, или внутренней нормой прибыли.
Доходность к погашению - это ставка дисконтирования, при которой приведенная (текущая) стоимость процентных платежей и суммы погашения облигации равна покупной цене облигации (затратам инвестора). На основе рассчитанной доходности к погашению можно сделать вывод о приемлемости тех или иных инвестиций. Если инвестор определил для себя требуемую доходность для вложений данного вида, и рассчитанная доходность (норма прибыли) по облигациям равна или выше требуемой, то приобретение инвестором данных облигаций является выгодным вложением финансовых ресурсов. Если же рассчитанная доходность к погашению облигации меньше требуемой доходности, то такое вложение средств (покупка облигаций) является нецелесообразной.
Еще о комерческих банках:
Границы рынка страховых услуг
Прежде всего необходимо установить границы рынка для определенной услуги или товара в географическом аспекте. Например, для большинства страховых услуг и товаров страховой рынок Украины можно считать внутренним, то есть общенациональным. Поэтому местом формирования предложения страховой услуги для ...
Негоциируемый аккредитив
Негоциируемый аккредитив называют также аккредитивом с негоциацией тратт. Под негоциацией понимается купля-продажа векселей и других ценных бумаг, имеющих спрос на рынке. Негоциируемый аккредитив отличается от платежного .и акцептного аккредитивов тем, что тратты выставляются на покупателя или банк ...
Организация подразделений страховой компании
Стратегия любой компании опирается на ее организацию. В то время как стратегическое планирование страховой компании определяет, что именно компания будет делать, каковы ее цели, задачи, организационная структура определяет, каким образом распределяются задачи и ресурсы компании. Организационная стр ...
Навигация
- Главная
- Коммерческие банки
- Банковские кризисы
- Операции с ценными бумагами
- Операции банков с векселями
- Зарождение института страхования
- Роль и границы кредита
- Экономика