Управление финансовой устойчивостью операций с ценными бумагами
Портфели денежного рынка – это разновидность портфелей, которые ставят своей целью полное сохранение капитала. В состав портфеля включается преимущественно денежная наличность или быстрореализуемые активы. Одно из «золотых» правил работы с ценными бумагами гласит: нельзя вкладывать все средства в ценные бумаги – необходимо иметь резерв свободной денежной наличности для решения инвестиционных задач, возникающих неожиданно.
Высокой ликвидностью обладают и портфели краткосрочных фондов, наличие и управление которыми обеспечивают финансовую устойчивость банка. Они формируются из краткосрочных ценных бумаг, то есть инструментов, обращающихся на денежном рынке.
Портфели, состоящие из ценных бумаг государственных структур формируются из государственных и муниципальных ценных бумаг и обязательств. Вложения в данные рыночные инструменты обеспечивают держателю портфеля доход, получаемый от разницы в цене приобретения с дисконтом и выкупной ценой и по ставкам выплаты процентов. Немаловажно и то, что и центральные и местные органы власти предоставляют налоговые льготы.
Теория инвестиционного анализа утверждает, что простая диверсификация, то есть распределение средств портфеля по принципу «не клади все яйца в одну корзину», так же обеспечивает финансовую устойчивость коммерческого банка, как и диверсификация по отраслям, предприятиям и так далее. Кроме того, увеличение различных активов, то есть видов ценных бумаг, находящихся в портфеле, более 8 не дает значительного уменьшения портфельного риска и дополнительной финансовой устойчивости банку. Максимальное сокращение риска достижимо, если в портфеле отобрано от 10 до 15 различных ценных бумаг. Дальнейшее увеличение состава портфеля нецелесообразно, так как может возникнуть эффект излишней диверсификации, что окажет негативное влияние на управление финансовой устойчивостью коммерческого банка.
Излишняя диверсификация может привести к снижению финансовой устойчивости коммерческого банка:
- невозможность качественного портфельного управления;
- покупка недостаточно надежных, доходных, ликвидных ценных бумаг;
- рост издержек, связанных с поиском ценных бумаг (расходы на предварительный анализ и т.д.)
- высокие издержки по покупке небольших мелких партий ценных бумаг.
Одним из составляющих элементов управления финансовой устойчивостью коммерческого банка, является управление портфелем ценных бумаг. Под управлением портфелем понимается применение к совокупности различных видов ценных бумаг определенных методов и технологических возможностей, которые позволяют:
- сохранить первоначально инвестированные средства;
- достигнуть максимальный уровень дохода;
- обеспечить инвестиционную направленность портфеля.
Совокупность этих методов и технических возможностей представляет способ управления, который может быть охарактеризован как активный и пассивный.
Основой как первого, так и второго методов является мониторинг. Он представляет собой неразрывный и детальный анализ:
- фондового рынка, тенденций его развития;
- секторов фондового рынка;
- финансово-экономических показателей фирмы-эмитента ценных бумаг.
- инвестиционных качеств ценных бумаг.
Конечной его целью является выбор ценных бумаг, обладающих инвестиционными свойствами, соответствующими данному типу портфеля. Менеджер, занимающийся активным управлением, должен суметь отследить и приобрести наиболее перспективные ценные бумаги и максимально быстро избавиться от низкодоходных активов. При этом важно не допустить снижение стоимости портфеля и потерю им инвестиционных свойств.
Поскольку отечественным менеджерам чаще всего приходится работать с государственными ценными бумагами, то наиболее распространенными формами мониторинга являются подбор чистого дохода и подмена. Первый проводится из-за временной рыночной неэффективности. При нем две идентичные облигации обмениваются по ценам, немного отличающимся.
Еще о комерческих банках:
Межбанковский кредит
МЕЖБАНКОВСКИЙ КРЕДИТ - это привлечение и размещение банками между собой временно свободных денежных средств кредитных учреждений. Субъектами кредитных отношений являются банки - коммерческие и центральные. Банки, располагающие свободными кредитными ресурсами, продают их на рынке межбанковских креди ...
Акцептный аккредитив
В соответствии с акцептным аккредитивом (аккредитивом, предусматривающим акцепт тратт бенефициара) в дополнение к документам от бенефициара потребуется предъявить срочную тратту, выставленную на акцептующий банк. Тратты по аккредитиву, предусматривающему акцепт, обычно имеют срок действия от 60 до ...
История организации казначейской системы в России
На переходных этапах экономического развития разных стран возникает необходимость выбора новых форм управления финансовыми потоками, в том числе и бюджетными. Таким образом, создаются предпосылки для образования новой экономической структуры, которая должна: · обеспечивать исполнение федерального б ...
Навигация
- Главная
- Коммерческие банки
- Банковские кризисы
- Операции с ценными бумагами
- Операции банков с векселями
- Зарождение института страхования
- Роль и границы кредита
- Экономика