Управление клиентским портфелем ценных бумаг

Экономика » Исследование факторов устойчивости функционирования банка » Управление клиентским портфелем ценных бумаг

Страница 1

Новгородское отделение №8629 Сбербанка России предлагает услуги по размещению средств в ценные бумаги. Первоначальный объем вложений составляет не менее 30 000 рублей. За услуги банк взимает комиссионное вознаграждение в размере 0,01-0,55% от объема операций. Установлен режим работы «в день Т» – режим «реального времени». Срок вложения денежных средств не ограничен и определяется выбором клиента. Основными параметрами при формировании клиентского портфеля ценных бумаг является объем инвестируемых средств, то есть количество свободных средств, которые клиент хотел бы вложить в ценные бумаги. А так же срок, на который он хотел бы сделать вложения, и уровень доходности портфеля.

Далее специалист (работник банка) проводит технический анализ рынка ценных бумаг, выбирая ценные бумаги, подходящие по своим параметрам условиям выбранного клиентского портфеля. Результатом анализа является предложение клиенту трех вариантов портфеля:

1. Консервативный (или стабильный).

2. Умеренно-консервативный (или оптимальный).

3. Спекулятивный (или доходный).

Консервативный портфель является наименее рискованным. Основу консервативного портфеля составляют дисконтные государственные облигации, кроме того, в него обычно входят облигации субъектов федерации. Процентное соотношение этих ценных бумаг в консервативном портфеле примерно следующее:

ГКО ≥ 60%;

Субфедеральные облигации ≤ 40%.

Умеренно-консервативный портфель является более рискованным, чем консервативный, но менее рискованным, чем спекулятивный. Основная часть этого вида портфеля — дисконтные купонные облигации. Как и в консервативном, в нем так же присутствуют субфедеральные облигации, но в дополнение к ним в портфель входят еще и акции различных предприятий (не более 10% акций одного эмитента). Процентный состав умеренно-консервативного портфеля приведен ниже:

ГКО ≥ 40%;

Субфедеральные облигации ≤ 30%;

Корпоративные ценные бумаги ≤ 30%.

Спекулятивный портфель — наиболее рискованный, но и наиболее доходный. Основу этого вида портфеля составляют купонные государственные облигации и корпоративные ценные бумаги (не более 10% одного эмитента). Как правило спекулятивный портфель имеет следующую структуру:

ГКО ≥ 30%;

Субфедеральные облигации ≤ 40%;

Корпоративные ценные бумаги ≤ 60%.

После выбора клиентом одного из вариантов портфеля соответствующие ценные бумаги покупаются на бирже. Сформированный таким образом портфель каждый день переоценивается и, в случае если происходит отклонение от установленных параметров, портфель корректируется путем реинвестирования средств в альтернативные инструменты.

Решение о необходимости изменения портфеля принимается на основании ежедневного мониторинга. Например, может быть произведено реинвестирование в целях повышения доходности портфеля (Рис.6). Реинвестирование возможно в тот момент, когда доходность от покупки какой-то ценной бумаги превышает доходность к погашению. Тогда данная ценная бумага продается (на пике доходности) и покупается похожая (на спаде). Точка С — момент, когда доходность от покупки ценной бумаги больше доходности к погашению. В этот момент ценную бумагу следует продать и купить похожую на спаде (точка D).

А

Рисунок 4. Реинвестирование

t0 — время покупки ценной бумаги

t1 — время погашения ценной бумаги

Прямая АВ — теоретическая прямая доходности

Кривая АСВ — эмпирическая кривая доходности

Как видно из рисунка вторую ценную бумагу так же следует продать через некоторое время и вместо нее приобрести другую.

Таким образом, за счет реинвестирования имеется возможность повысить финансовую устойчивость банка и получать сложные проценты, что повышает доходность портфеля.

В конечном итоге, в качестве системы оценки управления финансовой устойчивостью банка и эффективности операций с ценными бумагами используются методики, описываемые в специализированных источниках.

Для анализа селективности рынка государственных ценных бумаг используются принципы технического анализа, а также концепции продолжительности и выпуклости, которые активно применяются для управления облигационными портфелями ценных бумаг. Основной ориентир делается на получение фиксированных доходов.

Страницы: 1 2 3

Еще о комерческих банках:

Документальное оформление результатов аудита операций с пластиковыми карточками
Существующие системы внутреннего аудита и все сделки, операции и прочие существенные события должны быть четко отражены в документах. Документация должна быть доступной и легко понятной при аудите. Документация по сделкам и значимым событиям должна быть точной и полной, способной помочь в отслежива ...

Анализ структуры баланса
Структурный анализ баланса дает возможность установить соотношение собственных и привлеченных средств, ресурсную базу и качество активов, уровень ликвидности и степень рентабельности кредитной организации. Он является основой для составления комплексной характеристики кредитной организации и оценки ...

Ссудный процент, его функции и роль
Ссудный процент – плата за временное пользование ссужаемой стоимостью. Это экономическая категория, свойственная формациям, основанным на развитых товарно-денежных отношениях, отношениях собственности [6, с.427]. Ссудный процент выражает отношения кредитора и заемщика, имеющих свои специфические ин ...

Навигация

Copyright © 2020 - All Rights Reserved - www.supremebank.ru