Учет векселей
Опцион на биржах - привилегия приобретаемая при уплате известной премии на получение товара или ценной бумаги по заранее установленной цене в течение определенного срока. В этот же срок можно отказаться от совершения определенной операции с ценными бумагами или товаром. В частности, опционом является:
- право обмена конвертируемых привилегированных акций или облигаций на обыкновенные акции;
- право чалена трудового коллектива фирмы купить определенное число акций на льготных условиях и т.п.
Различают опционы продажи (ри1) - право на продажу ценной бумаги, и опцион покупки (са11) - право на покупку ценной бумаги. Каждый из них является инструментом, с помощью которого можно позволить регулировать степень риска и прибььль. Инвеетер, приобретая опцион, перекладывает этот риск на продавца опциона. За
данный риск первый из них платит второму премию из своей предполагаемой прибыли, которую, кстати, он может заранее зафиксировать.
Система страхования рисков покупных опционов предполагает несколько вариантов. Крупной инвестиционной компании, вложившей свой капитал в потенциально ликвидные акции отдельных предприятий представляется экономически оправданным застраховаться приобретением опциона на продажу (ри1). Сумма страховки инвестором данной позиции будет равняться сумме премии, выплачиваемой им продавцу опциона. Размер последней целесообразно устанавливать пропорционально темпам, превышающим депозитные ставки банка. В противном случае подобная операция для продавца опциона окажется недостаточно привлекательной.
Приобретение опциона ?и1 гарантирует участникам рынка ценных бумаг, скупающим акции у частных лиц, устойчивую их реализацию по фиксированной цене. Банкам подобная покупка опционов представляет возможность безрискового кредитования под залог ценных бумаг, так как заранее известны процентные ставки по кредитам и условия опционного договора. В то же время покупка опциона са11 представляет возможность рассчитать устойчивую прибыль фирмы путем регулирования притока акций.
Операции с опционом са11 привлекательны, хотя и достаточно рискованны, для тех покупателей, которые ориентируются на акции инвестиционных компаний или приватизируемых предприятий с неустойчивым курсом котировки. Риск их в таком случае определен размером премии, в то время как прибыль не ограничена.
В отличие от других видов ценных бумаг, в сделке с опционом, как видно, принимают участие только два лица. Один из них покупает опцион, а другой продает. Сделка предполагает ее осуществление или в -любой день до истечения срока контракта (так называемый "американский вариант"), или только в день его истечения ("европейский вариант"). Основами Гражданского законодательства РФ (статья 63) исполнение обязательств по срочному контракту предусматривается в любое время в пределах срока действия договора, т.е. по существу признается "американский вариант" погашения обязательств по сделкам. В остальном опцион имеет много общего с ордером. Таким образом, опцион позволяет гарантировать ограничение рисков и является самостоятельным видом ценных бумаг. Сама природа обращения опциона предполагает в сделках такого рода наличие посредника, в качестве которого выступает одно из указанных выше лиц.
Еще о комерческих банках:
Организационная характеристика Курганского филиала ОАО КБ «Сибконтакт»
Курганский филиал ОАО КБ «Сибконтакт» представляет собой юридическое лицо, самостоятельно выполняет свои функции в текущей деятельности. Особую форму банковских ресурсов представляют собственные средства (капитал) Курганского филиала ОАО КБ «Сибконтакт». В состав собственных средств банка выделяют: ...
Глобальный финансово-экономический кризис 2008 года: причины возникновения
и последствия
Глубинной причиной кризиса стали дисбалансы в мировой экономике, связанные с избыточным потреблением в США. В последние годы население этой страны жило, потребляя заработанные средства (см. рис. 1) [1]. Значительная часть населения жила в кредит, причем заемщики, просто не могли обслуживать объемы ...
Место ОАО «Банк «Петровский» на рынке банковских услуг
Прежде чем анализировать конкретное направление деятельности какого-либо субъекта экономики, необходимо дать его краткую характеристику. Банк "Петровский" был зарегистрирован Центральным банком РСФСР 12 ноября 1990 года. В 1991 году начали работу 5 первых филиалов в Санкт-Петербурге, а та ...
Навигация
- Главная
- Коммерческие банки
- Банковские кризисы
- Операции с ценными бумагами
- Операции банков с векселями
- Зарождение института страхования
- Роль и границы кредита
- Экономика